LED芯片行业深陷“并购扩产”困局

       在位於张家港经济技術开发区晨丰公路上的华灿光電(300323)(苏州)有限公司，两栋崭新的廠房里，已经有超過50台MOCVD设备在投入生產。从去年11月华灿光電在此投資建设的外延芯片项目壹期工程宣布竣工投產以來，短短不到壹年时间，苏州子公司的產能和经营效益已经逐步开始显現出來。

       华灿光電2014年半年报顯示，1-6月，华灿光電主营业务收入达到了3.04亿元，較去年同期大增172.19%;归属於上市公司股东的净利润為4414.50万元，同比增长更是达到了239.25%。而这壹切，都与华灿光電在张家港的大手笔扩產息息相关。扩產项目的销售已经成為华灿光電新的盈利增长点。

       近两年來，隨着國内LED照明市場的快速起量，也带动了整個產业链中游封装和上游外延芯片企业的销售趋旺，尤其是困扰LED芯片企业的產能過剩，开機率不足等问题迎刃而解。

       於是，以三安光電(600703)、华灿光電等為首的國内LED芯片巨头纷纷开启了新壹轮的扩產，而且新增產能壹举超過了其本身的原有機台数。

       然而，类似LED行业中下游如火如荼的并购整合景象，在上游芯片领域却难觅踪影。尤其在近两年，國内LED芯片企业之間除了圆融光電收购江西睿能科技外，竟再也找不到壹起并购案例。

       反观中下游尤其是在照明應用领域，近两年來已经有众多的成功案例。

     “國内芯片企业普遍收购价值不大，技術、產品、专利等方面无過人之处。整合并没有太大的意义。”广东德力光電市場与销售总监叶國光告诉《高工LED》记者，在應用端有品牌、渠道等重要的收购目的，这些在芯片领域并不存在。

       扩產“风暴”

       去年以來隨着下游應用市場的起量，以及國内LED芯片性能的逐步提高，中游封装企业对國產芯片的需求高涨，持续低迷近两年的國内LED芯片行业產能利用率近乎饱满，但仍满足不了需求。芯片企业迎來了又壹個春天。

       在芯片销售持续走旺的情況下，去年开始亦有多家芯片大廠启动或宣布启动新的扩產计划。

       8月27日晚间，新海宜发布公告，公司控股子公司拟实施扩大LED外延、芯片產能(二期)投資项目，计划新增投資4.66亿元，其中37624.02万元用於购置生產设备。該项目计划通過投資新设备，建立新壹代外延片、芯片、封装生產线，预计形成年產LED外延片130万片(以2英寸外延片折合计算)，LED高效照明芯片214.5亿颗。项目计划建设期1年。

       公告还称，通過扩大產能有利於进壹步提高新纳晶公司的市場競爭地位，扩大其產品品牌影响力，进壹步开拓LED產品领域市場。

       而就在前壹天，长城开发(000021)也发布公告称，公司参股的开发晶照明(厦門)有限公司与厦門火炬高技術產业开发区管理委员会於26日在厦門签署了投資协议。

       开发晶拟在厦門火炬开发区新增60台MOCVD，以扩大超高亮度蓝光LED外延片的生產规模。此次项目投資总额7.5亿元。

       而这些都只是今年上半年芯片扩產“风暴”其中的壹部分。

       “ 华灿会继续扩產。” 华灿光電董秘叶爱民称，坚持以芯片為主导，继续扩產是华灿光電下半年仍然要做的。

        继华灿苏州壹期项目成功竣工投產，二期项目主要设备陆续到廠后，华灿光電在4月份发布了三期项目扩產的公告。

       三期项目拟利用廠区現有外延廠房和芯片廠房总面积14500平方米，拟购置MOCVD、PECVD、ICP等生產及辅助设备589台/套(其中：进口设备466台/套，國產设备123台/套)。项目投資总额11.84亿元，建设期壹年。项目建设后，將形成年產4英寸LED外延片65.6万片、LED 芯片262.4亿颗的生產能力。

       三安光電也宣布决定將原芜湖二期外延芯片项目移至厦門。該项目投資总额100亿元，总规模為200台MOCVD(以2英寸54片為基数折算)，首期启动100台MOCVD设备，建设期為壹年，全部廠房及相关生產配套设施在两年内建成，其余100台MOCVD待首期设备全部投入后启动，不迟於2018年底到位并投入使用。

       6月18日晚，澳洋顺昌(002245)(SZ.002245)发布公告称，公司控股子公司淮安澳洋顺昌光電技術有限公司(下称“淮安光電”)已与江苏省淮安市清河区政府、淮安市清河新区管委会签署《项目投資框架协议》，拟投資建设LED外延片及芯片產业化项目(二期)，项目投資总额10亿元。

       据了解，澳洋顺昌的LED外延片及芯片產业化项目(二期)建设期為两年，项目达產后，將新增照明用蓝绿芯片年產能约240万片(折合2英寸外延片)。

      “現阶段公司投產的MOCVD機台设备已处於满负荷运转状态，產能供应較紧张。”澳洋顺昌董秘林文华在接受《高工LED》记者的采访时表示，此前市場普遍担忧的上游芯片產能過剩的状況已经有較大程度改善，今年上半年芯片总体產能增量不大，还未达到產能過剩的程度。

       林文华透露，正在建设中的年產蓝绿芯片180万片的澳洋顺昌壹期LED项目已完成50%的產能建设，目前該项目已经到货20台MOCVD，其中15台已实現量產，预计6月底可达產18台，到2014年四季度可全部完成30台MOCVD设备的建设计划。

       红黄光芯片巨头乾照光電(300102)在终止收购重组后，也宣布在厦門启动蓝绿光外延芯片项目，拟投資新项目為第壹期蓝、绿光LED外延片及芯片產业化项目，建设地位於厦門火炬高新区(翔安)產业区。本项目建设期為1年，之后进入经营期。项目总投資59995.6万元。

       从近期LED公布的2014年上半年度业绩情況來看，除全產业链的德豪润达(002005)和受限於单壹红黄光芯片业务的乾照光電，其他主流的芯片企业业绩都有大幅的攀升，其中华灿光電和澳洋顺昌的业绩爆发的重要因素除上半年芯片销售趋旺外，新项目產能的陆续释放功不可没。

      “在供应方面，大家看到LED外延芯片企业包括华灿在内纷纷宣布扩產，可能会有担忧。但大家还要看到另外壹面：在境外很少有LED外延芯片在扩產，國际上主要的MOCVD供应商的生意并不算好，这跟2010-2011年的上壹轮扩產的情況有很大的区别，基本上中國大陆扩產增加的產能是由全球市場需求的增长來消化的。”叶爱民认為，只要这個趋势没有变化，LED行业的景气度應該还会持续。

        并购之难：补贴、成本、收益

       与大规模的扩產潮相比，LED芯片领域的并购整合却陷入了“壹筹莫展”的尴尬境地。

       在LED 照明需求快速提升的当下，扩產和并购无疑是芯片企业快速提升產能的两条通道，而并购由於其效率高，本应是最為便捷的通道，却因國内LED芯片企业每年可以获取巨额政府补贴、技術专利能力不足等原因而导致并购成本高、并购效益不强。

      “ 目前存在的对芯片企业购置MOCVD设备的高额补贴是芯片企业维持生存盈利的重要基础，从成本角度计算，芯片企业自行购买设备扩產，获得政府的各项补贴要比收购的综合成本低得多。”叶國光认為，在爱思强和Veeco两大國际MOCVD设备巨头的持续降价下，设备成本已经大幅降低，如果再加上政府的设备补贴以及隐性的其他應用合同，芯片企业的扩產成本已经很小了。

责任编辑:ZY   来源:高工LED