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中山企业参与全球并购背后的策略考量
自去年以来，中国企业参与海外并购的事件激增。在资本涌动的背后，一向低调的中山企业也频频传出动静：
5月17日，小榄镇龙头LED企业木林森发出公告称，为推动国际化进程，并完善LED（发光二极管）行业的战略布局，决定与合作方组成竞标联合体，参与收购全球两大照明企业之一——欧司朗部分照明业务资产的竞标。
作为中山传统驱动电机龙头企业，西区大洋电机的海外并购步伐迈得更早——一年之前，它已完成了美国佩特来100%股权的收购。在2008年全球金融危机前，美国佩特来是全球前三的车辆旋转电器公司，主要生产军用、船用以及大功率产品。
除了这两家企业外，近期中山也有部分企业传出参与海外并购的动向。虽然无法掌握全市层面的详细数据，且这些企业从计划到完成海外并购需要较长时间，但中山企业海外并购意愿增强的趋势仍值得关注。这除了跟中山民营企业实力增强有关外，也与当前宽松资金面的支持、人民币汇率承压下的资产配置，以及对外投资审批环节简政放权释放了企业海外投资活力等有关。
尤其值得一提的是，全球经济持续低迷，融资难度加大，这也为有充足资金的巨头提供了优质的并购标的。而对于当前已经成功或者正在推进海外并购的中山企业而言，此轮海外并购或许主要出于两种目的：
一类是产业链延伸式并购。眼下国内经济正处于转型期，许多上下游产业链有了整合与延伸的需求。企业要想在世界范围内参与竞争，就必须结盟开辟市场。并购重组正在成为企业优化升级、重新配置生产要素的重要手段，同时也为资本退出提供了一条可选择的道路。
以木林森为例，在该企业去年年报中，主营业务80%来自于Lamp LED（直插式LED）和SMD LED（表贴式LED），公司毛利率超过20%。尤其是在SMD领域，木林森份额全球最大，在中国白光SMD LED也占据差不多50%的市场份额。完成竞购后，欧司朗实际上会因此在LED业务及技术上补强提升，获得更好的获利空间。而拥有全球知名品牌和覆盖150个国家销售渠道的欧司朗，则为处于快速规模化扩张的木林森提供了很好的“出海口”。
大洋电机的情况与之也有部分相似。在2008年全球金融危机前，如今被其收购的美国佩特来是全球前三的车辆旋转电器公司，主要客户包括卡特彼勒、戴姆勒等重型汽车厂商。收购完成后，通过加快实现整合，2015年内美国佩特来已经成功扭转数年来的亏损状态，实现扭亏为盈，2016年预计整体旋转电器业务营收增速将达12%左右。
另一类是去产能式并购。由于全球许多产业都面临产能过剩问题，需要加快淘汰落后产能的步伐，提高行业集中度，发达经济体的企业总体具备竞争优势。要知道，新兴产业的培育需要漫长的过程，但是当前“赢者通吃”的规则并未改变。
然而不管是出于何种目的，中山企业在海外“买买买”的举动，至少可以凸显出当地民营经济的壮大。16年前同样是在小榄，一件海外并购案一度令许多中山人唏嘘不已：达能集团一举收购小榄乐百氏92%的股权，成为其最大的股东，乐百氏创始人何伯权等一批人也在这之后逐渐淡出人们的视野。
从被国外企业并购到并购国外企业，这一转折背后有太多的故事。可以预见的是，在转型升级步伐不断加快的当下，借助海外并购提高全球资源配置力的案例必然越来越多——在原料供应、资本整合、人才利用、产品研发、市场拓展、品牌提升等方面迅速获得国际竞争力的比较优势，在扩大生产布局和市场规模的同时不断提升总体的运营效率，继而实现包括资本、技术和劳动力等在内的资源要素在全球范围内的进一步优化配置。
责任编辑：JRT来源：新浪网
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